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历史上看，货币政策—信用扩张的传导需要3-4个季度。经过两个阶段：1、货币市场利率向借贷利率传导，通常在1-2个季度；2、借贷利率下降刺激社融回升，通常也需要1-2个季度。货币市场利率的变化自2018年初开始，传导至借贷市场有半年左右的时间。从央行6月公布的各项加权平均利率来看，除按揭贷款仍保持上升趋势外，一般贷款、票据融资利率均已企稳或下降，6月人民币贷款加权平均利率较3月仅略升1个BP。我们判断，3季度开始，一般贷款利率大概率略降，转入下降通道。央行的信贷利率数据尚未公布，可以从公司债的发行利率见到端倪，从下表中可以看到，3季度发行的一般公司债利率水平较前两季度保持了下行。社融口径的企业债券融资也在7-8月回暖。

“小微企业融资难是世界难题，但小微企业太重要，中国5700万小微企业如果没有融资，经济不能发展怎么办？”朱民强调。中小企业发达的中国台湾经验值得借鉴。永丰商业银行董事长陈嘉贤表示，2018年台湾共有144万家中小企业，占台湾地区企业的98%，雇佣了78%的劳动人口，而台湾有银行37家，共有3402家分行。相较台湾地区的面积来说银行数量十分众多。“如果大银行多的话，中小企业融资相对就困难，这也是市场自然演进的结果。”

如果三季度以来的利率下行趋势延续，为稳内需而对房地产市场的限制政策有所解除，房地产市场预计会持续回暖。1、 消费、外需等中期趋势下行；短期投资数据依赖地产，也面临较大的回调压力；2、 新一轮大规模基建投资顶替房地产投资地位可能会在未来半年看到；

从统计数据中我们知道车险业务在整个财险市场上的占比几乎超过了七成，责任险类保险占比却只有几个百分点。而在发达国家中，责任险的份额通常可以达到四成左右。我们还可以分析更多的领域并从中发现许多尚待开发的蓝海：比如几乎所有的个体工商户及多数中小商户都没有购买财产保险及责任险（至少雇主责任与公共责任是必须的）；

谈认可我最欣赏的人是吴忌寒界面新闻：你觉得在币圈可以正义地赚钱吗？李笑来：完全可以。比如你可以买了币之后持币不动，五六年之后再看。但现在绝大多数人认为币圈的投资是一个零和游戏，你赚的钱就是别人赔的钱。但这是错的，因为没有把经济增长放进来。在熊市里所有人都赔钱了，你赔的钱别人也没赚到，在牛市里你也赚钱了，可赚到的都是别人赔掉的钱吗？不是，因为在牛市里所有人都赚钱。为什么呢？这就是经济周期。你十年前买了Facebook持有到今天、或者最近买小米股票十年后回头看，你一定能赚很多倍，即便它们上市之后也曾一度破发。

今年以来，国企改革从电力、石油、天然气、铁路、民航、电信、军工领域，扩展到邮政、盐业两大重点领域。今年9月份，中盐股份引入13家投资者，中盐集团董事长李耀强同时向媒体透露，下一步将尽快启动中盐股份IPO上市。10月9日，中国邮政董事长刘爱力表示，中国邮政将对中邮保险、中邮科技、中邮速递易引入战略投资人，进行混合所有制改革。10月底，邮储银行IPO首发申请获通过。