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责任编辑：霍宇昂轻至中度污染为主；今日沙尘天气告一段落，空气质量为二级良新京报讯（记者邓琦实习生余华尊）下周，北京将有一轮以轻度至中度污染为主的空气污染过程。另外，下周气温走高，最高温有望达到30℃。沙尘影响昨夜减弱4日下午开始，北京地区扩散条件开始转差，污染物浓度开始上升。昨日一早，西北部地区率先受上游地区沙尘影响，污染水平增高，主要污染物转为PM10。

社融存量增速继续下滑，并创2004年以来新低，11月新增社融亦低于去年同期水平，我们认为实体有效需求不足+信贷投放的顺周期性是信用传导“通渠”的困境，我们在11月18日发布的年度策略报告《渠成水到，浇灌成长》中指出，货币信贷传导机制不畅，主要源于需求端企业融资能力与供给端银行等金融机构放贷意愿降低，一方面，企业尤其是民营企业融资能力下降而面临融资难融资贵等问题，2018年以来信托产品发行规模出现明显下降而发行利率则出现明显上升，另一方面，银行风险偏好较低，2018年以来票据直贴利率整体下行。

《工作方案》指出，卫生健康行政部门对自贸试验区内的社会办医疗机构配置乙类大型医用设备实行告知承诺制，可开展干细胞临床前沿医疗技术研究项目。包括了研究支持对海关特殊监管区域外的“两头在外”航空维修业态实行保税监管；支持有条件的自贸试验区研究和探索赋予国际铁路运单物权凭证功能，将铁路运单作为信用证议付票据，提高国际铁路货运联运水平；支持符合条件的自贸试验区开展汽车平行进口试点；授予自贸试验区自由进出口技术合同登记管理权限；开展艺术品保税仓储，在自贸试验区内海关特殊监管区域之间以及海关特殊监管区域与境外之间进出货物的备案环节，省级文化部门不再核发批准文件。支持开展艺术品进出口经营活动，凭省级文化部门核发的准予进出口批准文件办理海关验放手续；省级文化部门核发的批准文件在有效期内可一证多批使用，但最多不超过六批等。

前程无忧第一季度运营利润率为31.1%，相比之下去年同期为29.1%；前程无忧第一季度净亏损为人民币8480万元（约合1260万美元），相比之下去年同期的净亏损为人民币3.328亿元，同比收窄亏损；前程无忧第一季度每股亏损为人民币1.38元（约合0.21美元）；

2019年第一季度归属于普通股股东的净亏损为26.520亿元（3.952亿美元），同比减少了32.8%，环比减少了24.6%。除股份支付费用以及可赎回非控制权益赎回价值增加外，调整后归属于普通股股东的净亏损（非美国通用会计准则）为25亿（3.727亿美元）。

而要解决降低风险溢价的问题，易纲指出，主要是两个途径：第一个途径是利率市场化改革，通过改革来消除利率决定过程中的一些垄断性因素，更加准确地进行风险定价，通过更充分的竞争，使得风险溢价降低；第二个途径是供给侧结构性改革，它可以提高信息的透明度，完善破产制度，提高法律执行效率，还有降低费率，这些供给侧结构性改革都可以降低实际的交易成本，也会使得风险溢价降低。